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本文基于国家外汇管理局2025年修订的《境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理指引》（即37号公告）及公开监管规则，梳理VIE架构的核心逻辑、搭建流程、与37号公告的关联要求、登记材料、办理周期、合规要点及常见误区，为拟跨境融资、境外上市的企业主及跨境从业者提供合规参考。